Nội dung
Chứng khoán phái sinh là gì?
Chứng khoán phái sinh là công cụ tài chính có giá trị phụ thuộc vào giá của tài sản cơ sở. Các công cụ phái sinh làm phát sinh quyền và hoặc nghĩa vụ của các bên trong hợp đồng trong việc thanh lý, thanh lý và/hoặc giao tài sản cơ sở theo mức giá đã thỏa thuận trước đó tại một thời điểm cụ thể. Tài sản cơ bản của phái sinh có thể là hàng hóa như nông sản, kim loại, v.v. hoặc các công cụ tài chính như cổ phiếu, trái phiếu, lãi suất, v.v.
Những loại chứng khoán phái sinh hiện nay
Các công cụ phái sinh hiện nay bao gồm 4 loại chính:
– Hợp đồng kỳ hạn: là sự thỏa thuận giữa hai bên về việc mua và bán một tài sản tại một thời điểm xác định trong tương lai với mức giá xác định trước ngay tại thời điểm hiện tại.
– Hợp đồng kỳ hạn: là hợp đồng tương lai được tiêu chuẩn hóa, được niêm yết và được giao dịch trên một sàn giao dịch.
– Hợp đồng quyền chọn: Người nắm giữ hợp đồng quyền chọn có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, mua hoặc bán một tài sản cơ bản tại một thời điểm xác định trong tương lai với một mức giá xác định trước. Người bán hợp đồng có nghĩa vụ thực hiện giao dịch nếu người có hợp đồng quyết định thực hiện các quyền.Hợp đồng quyền chọn bao gồm quyền chọn mua và quyền chọn bán.
– Hoán đổi: Hợp đồng hoán đổi là thỏa thuận giữa hai bên để trao đổi các dòng tiền thu được từ các công cụ tài chính trong tương lai. Hợp đồng quy định rõ thời điểm trao đổi dòng tiền và phương pháp tính toán cụ thể.
Hợp đồng tương lai là gì?
Hợp đồng tương lai là chứng khoán phái sinh đầu tiên được niêm yết và giao dịch trên thị trường Việt Nam, cụ thể đây có thể là Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán (VN30 và HNX30) và Hợp đồng tương lai trái phiếu Chính phủ (Kỳ hạn 5 năm).Các sản phẩm này được lựa chọn đầu tiên vì tính chất đơn giản của sản phẩm, tài sản cơ sở đều là các công cụ có độ rủi ro thấp và rất đại diện.
Chức năng của hợp đồng tương lai
Bảo hiểm và quản lý rủi ro đầu tư: Nhà đầu tư có thể sử dụng hợp đồng tương lai để giảm thiểu rủi ro. Ví dụ, mọi người có thể bán sản phẩm của họ thông qua các hợp đồng tương lai để đảm bảo rằng họ bán được sản phẩm ở một mức giá cụ thể trong tương lai, bất kể biến động hay nghịch cảnh của thị trường. Hoặc một nhà đầu tư Nhật Bản sở hữu trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ với giá trị đô la trái phiếu cố định là JPY theo tỷ giá hối đoái xác định trước, và do đó có thể tham gia vào hợp đồng tương lai với số tiền tương đương với khoản thanh toán hàng quý của trái phiếu (tỷ giá hối đoái) để hạn chế rủi ro. Nhà đầu tư được bảo vệ trước rủi ro thiệt hại do biến động của đồng USD.
Đòn bẩy: Các nhà đầu tư tạo ra các vị thế đòn bẩy bằng các hợp đồng tương lai. Bởi vì các hợp đồng được giải quyết khi hết hạn, các nhà đầu tư có thể cải thiện vị thế của họ. Ví dụ: tỷ lệ đòn bẩy 3:1 gấp ba lần số dư tài khoản giao dịch của nhà giao dịch.
Giảm rủi ro: Hợp đồng tương lai cho phép nhà đầu tư giảm rủi ro danh mục đầu tư. Khi một nhà đầu tư quyết định bán các hợp đồng tương lai và không sở hữu tài sản cơ bản, tình huống này thường được giải quyết, được gọi là “vị thế trần”.
Đa dạng hóa tài sản: Nhà đầu tư có thể giảm thiểu rủi ro với những tài sản khó giao dịch tại địa phương. Thông thường, nguyên liệu thô như xăng và dầu thường được yêu cầu. Tuy nhiên, bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai, thương nhân và nhà đầu tư không phải giao dịch trực tiếp mà có thể đầu cơ vào nhiều loại tài sản khác nhau.
Định giá thị trường: Thị trường kỳ hạn có thể được xem như một cửa hàng tổng hợp nơi người mua và người bán thực hiện các giao dịch đối với nhiều loại tài sản, chẳng hạn như: hàng hóa (tức là khi cung và cầu cân bằng). Thông qua các tương tác giữa người mua và người bán mua tại một trạm xăng để xác định giá dầu, hiện nó đại diện trên thị trường kỳ hạn. Hợp đồng tương lai dựa trên nhu cầu thời gian thực trên thị trường kỳ hạn mà chúng ta cũng có thể dễ dàng xác định được. Các hợp đồng tương lai nói riêng cho phép minh bạch hơn về giá cả và thường được giao dịch trong các khung thời gian.
Giao dịch hợp đồng tương lai như thế nào?
Trong môi trường tài chính như thế này, chức năng của từng loại hợp đồng giúp nhà đầu tư hiểu được lợi ích hợp đồng của họ. Đây là bốn chức năng của hợp đồng tương lai:
- Phòng Ngừa Rủi Ro Và Quản Lý Rủi Ro
- Đòn Bẩy
- Đa Dạng Hóa Tài Sản
- Bạn Có Thể Mua / Bán Liên Tục Trong Ngày
Giao dịch hợp đồng tương lai có những điểm tương tự như giao dịch cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể giao dịch thông qua khớp lệnh hoặc thỏa thuận. Hợp đồng tương lai có bảng giá riêng. Đặc biệt, nhà đầu tư có thể đặt lệnh và khớp lệnh tham gia hợp đồng tương lai dựa trên kỳ vọng của mình về hoạt động của chỉ số. Như với cổ phiếu, nhà đầu tư kỳ vọng chỉ số tăng sẽ mua hợp đồng tương lai chỉ số, nhà đầu tư kỳ vọng chỉ số giảm sẽ bán hợp đồng tương lai chỉ số. Một sự khác biệt nữa là hợp đồng tương lai sẽ hết hạn, vì vậy khi thực hiện giao dịch, nhà đầu tư cần lưu ý lựa chọn hợp đồng có thời hạn sử dụng theo tháng phù hợp.
